基本面总结：
1．美国5月领先经济指数呈进一步下跌趋势，引发经济衰退担忧加剧：
据路透社21日报道，受消费者悲观情绪、制造业新订单疲软、失业救济金申请量增加等因素影响，世界大型企业联合会进一步下调美国领先经济指数，触发了美国经济衰退信号。
报道称，世界大型企业联合会4月将美国领先经济指数下调1.4%，5月继续下调0.1%。该指数连续6个月下跌，出现自2020年以来的最大跌幅。目前，美国领先经济指数已跌至99.0。
世界大型企业联合会高级经理拉莫尼卡称，美国领先经济指数在4月份被大幅下调，5月份进一步下滑。近半年来，该指数增长率均为负值，这是经济衰退的信号。该组织预计，美国2025年的经济增长将进一步大幅放缓，实际GDP增长预计为1.6%。美国联邦政府的关税政策可能导致2026年GDP增速进一步放缓。
2．美国制造业和服务业增长保持稳定，两项通胀指标创近三年最高：
周一，美国最新公布的PMI数据显示，美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平。该指数高于50表明制造业活动扩张。
美国6月Markit服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低。
美国6月Markit综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低。
该数据表明，美国制造业6月继续保持稳定扩张步伐，但价格压力显著上升，两项关键通胀指标攀升至2022年7月以来最高水平，反映出企业正将包括进口关税在内的更高成本转嫁给消费者。
通胀方面，制造业和服务业都面临显著的价格上涨，其中制造业尤为明显。
由于关税因素，制造业材料采购价格指数大幅上升5.4点至70，为四年来最大涨幅。销售价格指数上升至64.5，两项指数均达到2022年7月以来的最高水平，显示制造商正在将成本上涨压力传导至下游。
约三分之二的制造商将原材料成本上涨归因于关税，而超过一半的制造商则将销售价格上涨归因于关税。
然而，服务业价格上涨的幅度相对较小，但同样呈现出上升趋势，尤其是在工资、燃料和融资成本的增加方面，这些成本上涨最终也被转嫁给了消费者。
标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示：“6月PMI初值数据表明，美国经济在第二季度末继续增长，但由于过去两个月通胀压力急剧上升，未来前景仍不确定。”
“虽然6月的商业活动和新订单继续增长，但在商品和服务出口下降的背景下，增长已显得疲弱。”“虽然需求增强，特别是制造业需求的改善推动了就业增长，但制造业的增长在一定程度上是由于企业为应对供应问题和价格上涨而提前增加库存。这种增长势头可能会在未来几个月逐渐消退。”
Williamson还称：“与此同时，商品价格再次急剧上涨，且涨幅加速，达到了三年来的最高点，因为企业将更高的与关税相关的成本转嫁给了消费者。”“服务提供商同样没有免疫于这种关税影响，也报告了价格的再次上涨，通常与食物等原材料的关税相关。”
“因此，这些数据支持了人们的猜测，即美联储可能会保持利率不变一段时间，既要评估经济的韧性，也要观察当前这波通胀持续多久。”
就业方面，企业为应对增加的工作量，加快招聘步伐。制造业就业增长速度达到一年来最快水平，而服务业的就业增幅也创下了五个月来的新高。
积压订单方面，6月制造业工作积压订单指标，自2022年9月以来首次上涨。这意味着制造业企业在增加生产的同时，仍然面临无法及时完成的订单。服务业的积压订单增加得更加明显，达到了三年来的最大增幅。
企业信心方面，尽管自4月以来关于贸易的担忧和政府政策的不安情绪有所缓解，但公司总体上依然不如特朗普总统就职前那样乐观。服务行业尤其明显，企业对未来的信心略有下降，主要由于政府政策的不确定性增加，如削减开支等问题。相比之下，制造业的信心略有回升，部分原因是他们希望从贸易保护主义中获得比服务业更多的好处。
3．美联储官员继续维持鹰派立场，官员戴利认为当前货币政策定位“良好”：
旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利Mary Daly在6月23日表示，她认为美联储目前的货币政策立场“良好”，美国就业和物价稳定目标面临的风险大致相当。
当天，戴利在旧金山举行的、为国际西方经济协会（Western Economic Association International）百年年会准备的演讲后表示：“我们必须根据环境变化来调整政策，同时牢记这两个目标。”
她在最新讲话中没有对经济前景或政策发表评论。她只是表示，对利率的公开指引有时“是有代价的”。
戴利表示，官员们应该“对我们所知道的给予指导，对我们所不知道的保持谦逊，并承诺对我们所处的世界作出反应，即使它与我们所期望的不同”。
戴利的最新讲话与其上周五的发言传达的信息差不多。戴利当时表示，美国经济基本面正在向可能需要降息的方向发展。不过她暗示7月降息可能为时过早，并表示今秋行动看起来更为合适。
“除非我们看到劳动力市场出现重大衰退，而且我们认为这种情况会持续下去，否则我认为秋天行动更为合适。到那时，我们将掌握更多信息，而且企业也告诉我，他们希望届时可以有一些解决方案。”她说。
上周，美联储继续“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，并暗示特朗普总统的关税对经济的影响仍存在很大的不确定性。这是美联储自去年降息100个基点后，连续第四次会议维持利率不变。
官员们的最新预测显示，他们预计经济增长将放缓，通胀将上升，失业率将上升，对利率前景的看法也存在分歧。最新公布的“点阵图”却揭露了美联储内部矛盾：虽然中值预期仍维持在今年降息两次，但预测今年不降息的委员从4人提高至7人。同时预测今年至少降息两次的官员也较3个月前减少1位。
此外，从官员们会后的发言中，也不难看出美联储内部的分歧。上周五早些时候，美联储理事沃勒表示，他预计关税不会显著推高通胀，因此政策制定者应该考虑最早在7月份降低利率。沃勒是下任美联储主席的热门候选人之一。
沃勒表示，他认为美联储应该降息，以避免劳动力市场可能出现的放缓。他说，“我们为什么要等看到经济真正崩溃才开始降息呢？或许我们应该在下次会议上开始考虑降息，而不是等到就业市场崩溃才开始。”
而里士满联储主席托马斯·巴尔金的观点则与戴利差不多。他表示，美联储当下没有急于降息的必要，因为关税对通胀的风险仍未显现，且就业市场和消费者支出仍表现稳定。
4．美联储鹰派副主席突释鸽声，通胀压力可控下支持7月降息，并暗示宽松立场：
然而，美联储理事鲍曼在周一的讲话中表示，如果美国通胀继续保持温和，将支持美联储最早在7月降息。与此同时，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特也表示，美联储没有理由不降息。鲍曼表示，考虑到该杠杆率规定限制了贷款机构在29万亿美元国债市场的交易，现已“到了重新审视”这一关键资本缓冲机制的时机。“杠杆率对银行做市商的影响可能给美国国债市场带来更广泛后果，”鲍曼周一在布拉格一个研究会议上发表书面演讲称，“一旦发现新的意外后果，即监管制定时未预见的问题，我们必须考虑如何重新审视早期的监管和政策决策。”
鲍曼指出，在7月的会议之前，我们将收到一份就业数据和一份通胀数据。如果这些数据显示通胀继续向好发展，上行压力仍然局限于商品价格，或者我们看到支出疲软正在蔓延至劳动力市场疲软的迹象，这些发展趋势应该在我们的政策讨论中得到探讨，并反映在我们的审议中。
如果通胀压力仍然可控，我支持最早在下次会议时降低政策利率，使其更接近中性水平，并维持健康的劳动力市场。与此同时，随着政府政策、经济和金融市场的持续演变，我将继续密切关注经济状况。
当然，鲍曼也在讲稿中强调，货币政策并非预设路线，官员们在每次联邦公开市场委员会会议上，都会根据经济数据以及对前景的影响和风险做出决策，并以美联储的就业和物价双重使命为指导。
该发言与美联储“鹰派”阵营显示出明显分歧，在支持7月降息的立场之下，暗示将放松资本金要求。同时，在当前美联储的7位理事中，只有鲍曼和沃勒两位是特朗普第一任政府时期上任的官员，主席杰罗姆·鲍威尔的连任是由拜登政府提名并任命的。
不同的是，沃勒被认为是美联储理事会中最“鸽派”的成员，而鲍曼则是最“鹰派”的官员。因此，当鲍曼承认7月可以谈论降息可能性时，更加能感受到金融市场上的兴奋情绪。
6月24日周二，新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得关注的是，今日北京时间晚上22点， 美联储主席鲍威尔将在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。
经济资讯
新西兰政府近期通过两项关键举措刺激经济：移民引资政策成效显著，4月实施的Active Investor Plus签证新规将最低投资门槛从1500万纽元降至500万纽元（约300万美元）并取消英语要求后，三个月内收到189份申请，远超此前两年半的116份总量，潜在引资额达8.45亿纽元（5.03亿美元）。移民部长埃里卡·斯坦福证实申请激增，其中美国投资者占比45%（85份），内地及香港分别提交26份和24份。此举正值新西兰经济复苏关键期——一季度GDP超预期增长，缓解了去年陷入1991年以来最严重技术性衰退的压力。
基建投资同步推进，政府宣布北部高速公路Warkworth至Te Hana段（26公里四车道）PPP项目三个竞标财团（Northway、Go>North、Together North）入围。该项目含850米双孔隧道及三处互通立交，旨在提升区域交通韧性及货运效率。交通部长克里斯·毕晓普称竞标方展现“强劲兴趣”，中标方将于2026年初确定，年底启动施工。此前3月奥克兰投资峰会已吸引管理6万亿美元资产的百余家国际企业关注，意大利Webuild集团高管强调“项目成功将成为吸引未来投资者的最佳营销工具”。两项政策形成引资组合拳，凸显中右翼政府通过吸引外资与升级基建推动经济复苏的战略。
政治资讯
新西兰总理克里斯托弗·卢克森近期提出地方政府体系改革构想，表示可能在《资源管理法》修订过程中探讨废除地方议会（regional councils）。目前全国11个地方议会负责自然资源管理、区域交通及防灾等核心事务，但卢克森认为“政府层级过多需整合”。该提议获联盟伙伴优先党支持，其部长谢恩·琼斯公开质疑“地方政府存续必要性”。
同步推进的《资源管理法》改革将赋予中央政府更大干预权。住房部长克里斯·毕晓普已宣布新增条款：当地方议会决策阻碍经济增长、就业或发展时，中央可直接推翻决议。该权力作为过渡措施，将持续至2027年新《资源管理法》生效。针对地方政府财政问题，卢克森要求地方议会“更精明管理资产负债表”，暗示可能限制地税上涨。地方政府部长西蒙·沃茨正评估具体方案，强调需优化债务使用效率。改革法案预计年底提交议会，凸显中右翼政府集中事权、提升决策效能的执政方向。
金融资讯
新西兰基准股指S&P/NZX 50周一收跌0.3%至12，533点，连续第四个交易日下挫。受美国空袭伊朗影响，市场情绪持续低迷，投资者担心中东局势进一步升级。周日凌晨美国对伊朗三处核设施发动空袭，标志着其直接介入以色列与伊朗的冲突。特朗普总统宣称伊朗关键核设施已被“彻底摧毁”，并警告若伊朗不寻求和平将面临“更猛烈”打击。
国内层面，投资者正等待本周贸易收支和消费者信心指数等关键经济数据，以进一步研判该国经济前景。板块方面，金融及交通运输类股领跌大盘，西太平洋银行（-2.6%）、澳新银行集团（-4%）、Precinct地产（-1.2%）、奥克兰国际机场（-1.5%）及货运物流公司Freightways（-2.4%）均出现显著下跌。
地缘战事
6月23日，中东与东欧地缘冲突同步升级。中东方面，以色列继美国参战后进一步扩大打击范围，于当日空袭伊朗德黑兰核心地标埃文监狱——该国政治犯关押及处决的象征性场所。伊朗司法机构证实建筑局部受损，以外长则发布爆炸视频并配文“自由万岁”。此前一日（22日），美军动用3万磅掩体炸弹摧毁伊朗福尔多地下核设施，特朗普总统更公开暗示寻求“伊朗政权更迭”。伊朗虽持续威胁报复，但24小时内未对美实施实质性行动，仅向以色列发射导弹（多数被拦截）。以国防部长卡茨宣称行动目标已从核设施转向“瓦解政权维持能力”，直指政府机构。伊朗面临军力削弱（真主党重创、叙利亚盟友倒台）及经济威慑失效困境，其封锁霍尔木兹海峡的威胁未引发油价剧烈波动，显示市场对石油断供持疑。目前德黑兰大量居民撤离，互联网持续瘫痪。6月24日，伊朗对卡塔尔阿尔乌代德美军基地发动导弹袭击，宣称造成“毁灭性打击”，但卡塔尔称其防空系统成功拦截且无人员伤亡。此次行动系对美军前日空袭伊朗核设施的报复，美方已启动伊拉克阿萨德基地防空系统戒备。袭击后卡塔尔临时关闭领空，美国大使馆要求公民就地避难。伊朗外长紧急访俄寻求支持，但国际油价保持稳定，显示市场暂未预期冲突升级。俄伊协调与美军戒备态势标志危机进入新阶段。
俄乌战场：俄罗斯22日夜至23日凌晨对基辅发动高强度混合袭击，共发射352架无人机及16枚导弹。乌克兰称拦截339架无人机与15枚导弹，但残余火力仍造成8人死亡、34人受伤（含4名儿童）。基辅一居民楼被毁致7人丧生，国立技术大学校园、地铁防空洞入口等民用设施遭破坏。此次袭击恰逢北约峰会前日及泽连斯基访英商讨军援之际，被视作政治施压。俄军本月已多次发动大规模空袭，上周无人机攻势曾导致乌方28人死亡。
技术谋攻
1．技术总结：
周末美国对伊朗核设施发动攻击后，伊朗议会虽在周一通过关闭霍尔木兹海峡的议案，但实际执行尚未启动。知名机构分析师指出，原油市场的反应相对克制，布伦特油价短暂冲高后回落至上周五水平下方，反映市场对能源供应中断的担忧尚未失控。不过，若海峡航运受阻，油价可能迅速突破100美元/桶，这将加剧美联储抗通胀的复杂性。
然而，美联储理事米歇尔鲍曼在周一表示，只要通胀压力保持缓和，她将支持在7月的下次政策会议上降息。在布拉格演讲的预备讲稿中，鲍曼成为近日第二位暗示特朗普总统关税政策可能仅对物价产生暂时性温和影响的央行官员，意味着美联储7月降息的可能性增大。
同时，鲍曼表示，“若通胀压力持续受控，我将支持在下次会议上调降政策利率，使其更接近中性水平，并维持健康的劳动力市场。与此同时，随着政府政策、经济和金融市场的持续演变，我将继续密切关注经济状况。”
鲍曼强调，支持维持6月利率不变，劳动力市场表现坚韧。尚未看到贸易发展带来的显著影响。关税带来的价格上涨压力似乎已被抵消。美联储将于7月22日举办关于银行资本的会议。现在是考虑调整政策利率的时候了。
鲍曼作为美联储副主席并在“鹰派”阵营中占据主要地位，本次发言与美联储鹰派立场形成明显分歧，在支持7月降息的同时，暗示货币应走向宽松的预期。
此外，周一公布的美国6月Markit制造业和服务业保持扩张，价格指数创四年来最大涨幅。
数据显示，美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平。该指数高于50表明制造业活动扩张。
美国6月Markit服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低。
美国6月Markit综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低。
美国制造业6月继续保持稳定扩张步伐，但制造业和服务业价格压力显著上升，两项关键通胀指标攀升至2022年7月以来最高水平，反映出企业正将包括进口关税在内的更高成本转嫁给消费者。
对此，标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示：“6月PMI初值数据表明，美国经济在第二季度末继续增长，但由于过去两个月通胀压力急剧上升，未来前景仍不确定。”“虽然需求增强，特别是制造业需求的改善推动了就业增长，但制造业的增长在一定程度上是由于企业为应对供应问题和价格上涨而提前增加库存。这种增长势头可能会在未来几个月逐渐消退。”
Williamson强调：“与此同时，商品价格再次急剧上涨，且涨幅加速，达到了三年来的最高点，因为企业将更高的与关税相关的成本转嫁给了消费者。”“服务提供商同样没有免疫于这种关税影响，也报告了价格的再次上涨，通常与食物等原材料的关税相关。”
对此，调查中企业信心显示，尽管自4月以来关于贸易的担忧和政府政策的不安情绪有所缓解，但公司总体上依然不如特朗普总统就职前那样乐观。服务行业尤其明显，企业对未来的信心略有下降，主要由于政府政策的不确定性增加，如削减开支等问题。相比之下，制造业的信心略有回升，部分原因是他们希望从贸易保护主义中获得比服务业更多的好处。
数据公布后，纽币与美元表现温和，并未形成较大短线震荡影响。
技术结构显示，周一因美国对伊朗核设施的军事打击引发避险需求，美元在开盘期间获得强劲支撑反弹，从而导致纽币汇价一度刷新5月19日以来低点至0.5882价位水平。然而，随着美元指数价格在反弹至50日均线99.50附近区域后受阻，引发市场多头谨慎情绪升温，买方提前锁定利润导致美元抛盘加剧，从而支撑纽币在0.5882低点水平形成反弹。此外，美联储副主席鲍曼在美国市期间的发言中支持美联储在7月降息，并暗示资金宽松计划，从而加剧市场对美元抛售，纽币延续日内反弹走势并迅速攀升至日内高点0.5980价位水平，表明市场对美元抛售预期持续升温，纽币多头仍保持相对韧性。
然而，日图级别上的14日RSI相对强弱指标虽有所修复至48附近区域，接近于50中性水平，但仍处于中性偏弱区间，暗示尽管多头动能保持相对韧性，但市场看涨情绪仍受到潜在限制，并未能实现纽币强势看涨格局的完全修复。此外，纽币在技术上所指向的0.6000关口与14日RSI相对强弱指标指向的50中性区域形成共振，在其汇价未能有效站稳至0.6000关口上方之前，短期多头或将对积极看涨的情绪继续保持相对谨慎立场。
因此，纽币短期内若要驱动多头主动看涨情绪介入，则需在其成功站稳至0.6000关口上方后，才有望为汇价继续挑战0.6070高点平台区域打开上行技术空间。而如若纽币持续承压于0.6000关口下方，则短期多头动能仍然受限，并在其汇价成功站稳至0.5960区域下方后，空头动能将有所延续，短期价格下行修复目标将重新指向5月低点0.5845附近区域水平。
综合而言，尽管纽币当前收复0.5960失地为市场抛售风险带来一丝缓和迹象，但在其未能成功收复0.6000关口之前，短期多头看涨动能仍然受限。同时，如若纽币汇价持续承压于0.6000关口下方，或重新站稳至0.5960区域下方，都将对激发市场空头动能提供新的驱动力，并将短期价格下行修复风险指向5月低点0.5845附近区域水平。因此，纽币只有在迅速收复0.6000关口失地后，才有望为市场技术性买盘提供短期看涨动能信心支撑，并为其汇价继续挑战0.6070高点平台区域打开上行技术空间。
2．技术指标总结：
3．短线交易策略解析：
纽币短线区间展望：
0.6000-0.5925
美联储主席鲍威尔将在今日北京时间22点，于美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词；同时，周三22点，鲍威尔还将在参议院报告货币政策证词。两场讲话统称为“鲍威尔国会证词”。市场正密切关注鲍威尔对未来利率变化，通胀率走向，劳动力市场的证词阐述，如果会议表态与此前美联储“鹰派”立场保持一致，则美元指数将继续呈现温和表现。在上周的美联储利率决议新闻发布会上，鲍威尔强调指出，“在进一步了解经济路径之前，我们拥有充足的耐心，利率维持在当前水平是适当的”。这意味着美联储将对重启降息保持谨慎立场。因此，市场分析预计，鲍威尔在周二和周三的两场发言中或保持与上周会议发言一致，因为在上周利率决议至今并未有过多超预期的经济数据发布，而美国介入中东地区冲突，对引发原油价格上涨导致美国通胀抬头担忧加剧。因此，综合来上鲍威尔的国会证词或将继续偏向鹰派和谨慎立场，在美国经济数据以及通胀指数未见进一步显著变化之前，当前美联储货币政策基调的风向转变仍然有限，美元和纽币投资市场表现也预计偏向温和。
但值得注意的是，周一美联储副主席鲍曼在发言中突然释放的鸽调令市场表现不安，其在言论中支持美联储7月降息，并暗示货币宽松政策计划，导致美联储降息预期升温，从而对纽币汇价反弹构成有力支撑。因此，如若鲍威尔在今日首场发言中并未对鲍曼的言论有明确否定，则或将继续支撑纽币反弹，并为其收复0.6000关口带来更多乐观期待。与此同时，纽币需在有效突破0.6000关口后，才有望将短线格局转强，并为其反弹至0.6040/0.6030价格区域提供技术空间。
然而，如若在美联储主席鲍威尔证词中对鹰派立场有所确认，或将压制美联储降息预期升温表现，并对纽币短线汇价构成相对性压力。如若纽币日内无法有效突破0.5985一线区域，则短线涨幅回吐风险将转向测试0.5925目标区域水平。值得谨慎的是，如若该区域防线彻底失守，则纽币回撤至0.5890附近区域风险将有所加剧。同时，空头在短线上占据主动优势，纽币抛售风险担忧也随之上升。
综合而言，今日美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表的半年度货币政策报告证词将成为纽币短线主要催化剂。市场对其证词预期表现温和，短线波动或有限，这也将为纽币延续反弹并收复0.6000关口提供有利技术空间。与此同时，如若纽币可成功收复0.6000关口，则将为其多头短线看涨至0.6040/0.6030价格区域提供更多信心支持。值得谨慎的是，如若鲍威尔在证词中展现出更为强硬的鹰派立场，则或将导致纽币止步0.5985一线区域，并存在回落测试0.5925目标区域的风险倾向。同时，如若该区域防线彻底失守，则空头或将占据主动优势，并令其短线汇价面临抛售至0.5890附近区域的风险加剧。
纽币价格走势路线参考：
上升： 0.5985（阻力）-0.6000-0.6040/0.6030
下跌： 0.5925-0.5890-0.5860
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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责任编辑：郭建
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